钢铁行业：补库存力度加大 各品种毛利微升
　补库存力度加大，出厂价继续上调。本周加权钢价小幅上涨 0.2%，进口矿价反弹 4%，国内矿价下滑 2%，本周各品种毛利开始上升；本周社会库存继续增加3.3%，从历史上看每年集中补库存的时间窗口为一季度而非四季度，同时，2013年1月（截至25日）25天的补库存量，超过了历史上1月份31天的相应补库水平；本周港口矿石库存下降0.9%，总量尚处低位。
　　1月中旬全国日均粗钢产量为191万吨，旬环比降1.5%，下降原因包括上旬数据承接年底统计挪移等，但总体仍处较高水平；本周宝钢继续上调3月热轧出厂价200元/吨。
　　投资提示：我们在1月22日发布了《2013年上半年钢铁、焦煤产业链投资策略：经济复苏拉动钢焦产业链价格高弹性》，上调行业评级至“看好”，推荐长材占比较高的标的，以及包含矿石资源的标的：凌钢股份、方大特钢、八一钢铁、包钢股份，同时随着行业盈利能力的回升，推荐吨钢毛利排名持续位的低估值低风险品种宝钢股份；2013 年铁矿石价格中枢将上移至160美元，我们同时看好纯矿石类标的： 金岭矿业、攀钢钒钛。

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