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期货成为钢铁企业的“压舱石” |
来源:www.yixingguan.net 点击数:722 日期:6-6 |
期货成为钢铁企业的“压舱石”
期货日报记者采访时注意到,在这轮铁矿石的大幅上涨中,众多现货企业充分利用期货工具来规避风险。
在这波上涨行情中,对贸易商而言,有机遇也有挑战。嘉吉投资金属事业部大中华区战略客户总监王强3日下午在同期活动“嘉吉投资钢铁产业风险管理论坛”上表示,贸易商在风险市场中发挥着重大作用,矿山、钢铁厂、钢铁终用户每种类型的客户面临的风险各不相同,需要用不同的期货工具去对冲风险。因此,需要深入了解产业供给链,以便在需要时收集、整合和管控风险。
“对于风险的分类,主要是货物流风险、信用风险、资金风险(包括融资风险)、市场风险。然而,解决大宗商品相关风险必须深入产业链,理解贸易流的本质是资金流、货物流和风险流。”王强表示,当前,市场对资金流与货物流的风险处理相对成熟,比如,2010年以前能拿到货物就能避免风险,虽说2010年后货物供给比较成熟,但对市场价格风险的锁定比较困难,对风险流的思考和讨论暂时不足。
他认为,成熟的风险管理模式是将风险、资金和货物整合,即由核心的服务整合商来整合风险管理商、货物提供商、资金提供商,串联完整的风险包,实现服务一体化。
王强还表示,在市场风险中,实货远期市场风险可以分解成基差风险和期货风险,基差风险分解成实货相关风险,而期货风险主要是绝对价格的风险。如何将实货远期合约分解成“点价合约+定价机制合约”的形式是企业关注的重点。
此外,关于绝对价格的套保,主要是市场风险、风险偏好、个人观点三个因素影响方案的选择。在王强看来,在企业经营中,更低成本的对冲手段可以通过贸易的适当金融化,挂钩现货指数的掉期产品、库存管理、利润管理,根据国内实际情况,将风险管理服务与实货结合等方式实现。然而,更有效率地化解市场风险主要是通过同业间市场的建立、低成本的风险转移方式来完成。
面对双向风险敞口的贸易商热衷于利用期货工具来规避风险,当前的钢厂利用金融工具来避险的需求并不输于贸易商。五矿钢铁有限责任公司现货销售部总经理熊韬表示,之前钢材行业传统锁价模式受贸易习惯、资金、成本等因素制约,没有锁价的交易习惯,但如今的钢企会主动寻求金融工具来规避风险。
与此同时,在毛辉看来,铁矿石、螺纹钢等金融衍生品的成交情况、价格变化已经成为影响进口矿的因素,在此基础上,期货、现货的各类组合大大丰富了铁矿石贸易的多模式,给予了市场更多的选择。例如,日照港这个铁矿石贸易活跃的地方,很多中小贸易商都已经非常灵活地使用各种组合,并进行不断创新。对于钢企人员来说,在不断前进的市场中,也需要增强本领,探索期货等金融工具,为企业采购服务。
展望未来,王强坦言,市场情况比以往任何时候都复杂,大宗商品价格也比以往任何时候波动性更大,所以合理地利用期货工具进行风险管理是企业稳定经营的必由之路。
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