预期不够明朗，钢价继续震荡
　　本周螺纹期货价格在二级市场钢铁股价涨幅居前的背景下继续上涨 0.87%，不过涨幅开始有所放缓，一定程度上说明，前期因为供给端调整形成的基本面改善预期还不够稳定：1、作为典型的需求导向周期性行业，在缺乏需求好转（或预期）支撑的情况下，供给端调整会带来业绩改善但弹性不大；2、尽管现货价格本周小幅上涨，但近期表现总体平稳，也意味着近期环保政策对于限产的实质效果有限。
　　逐渐变冷的天气使得终端采购开始逐步放缓，截至本周，钢材社会库存已连续两周降幅收窄，其中长材库存开始小幅上升。由于需求总体平稳背景下库存周期将会逐步收敛，我们预计钢贸商主动冬储的意愿不强。不过，钢企连续生产的特点会导致库存被动上升，为缓解因此带来的压力，钢企存在主动带动市场价格上涨的意愿，我们观察到本周18 家调价的建材钢厂中有10 家不同程度上调了出厂价格。综合考虑，目前市场对于未来需求缺乏一致预期，预计现货钢价短期内继续将维持震荡格局。

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